運彩 線上投注機構：野村落證券 評級：增持 方針價：703港元 估量收入與市場，預期一致，而利潤有看超預期。咱們預計騰訊三季度收入同比+27%至 1240 億元，大致與彭博一致預期相符。毛利率有看同比+1.6pp，帶動非 GAAP 業務利潤率同比+0.4pp 至 28%。咱們預計非 GAAP EPS 同比+31%至 3.33 元/股，超過跨過市場預期約 4%。 端游營業穩固，收集游戲堅持增加態勢。咱們預計騰訊三季度收集游戲團體收入同比+35%至 480 億元，個中端游收入根本持平(同比-1%；vs 二季度同比-7%)；手游收入同比穩固增加 53%(vs 二季度同比+62%)。增速放緩首要由于疫情逐漸減退后玩家花在游戲上的時間趨于正常。固然之前騰訊推延《公開城與壯士》游戲上線出乎市場預料，但鑒于騰訊《好漢同盟》手游近期已經開啟外洋 beta 地下測試，咱們仍堅持樂觀。 媒體告白營業有看規复而交際告白收入或者將放緩。咱們展望三季度騰訊的告白團體收入將同比增加 16%(vs 二季度同比+13%)。騰訊的媒體告白或者將浮現企穩跡象，咱們預計收入同比-8%(環比+2%)，較二季度(同比-25%)有所改良，首要是由于低基數的影響和獨家暖播劇《三十罷了》的帶動。交際告白方面，首要由于基數趨于正常化(微信同夥圈第三條告白于 2019年 5 月就最先周全凋謝)，三季度收入同比增速或者將從二季度的同比+27%放緩至+22%(環比+18%)。 金融科技以及云營業收入或者將同比+26%，維持“增持”評級。咱們預計騰訊金融科技以及云營業收入增速將從二季度的同比 31%放緩至+26%(環比+13%)；依據咱們渠道考察，這首要是由于部門客戶(尤為是當局及公共部分)推延了云相關營業。思量到騰訊公有化搜狗，咱們小幅上調了 2021 財年 EPS 約 1%。 咱們維持“增持”評級，將方針價由 HKD655 上調至 HKD703，首要是思量到騰訊金融科技的估值提高，由於咱們認為騰訊金融科技應該領有以及螞蟻集團一樣的後勁。現在咱們對騰訊金融科技營業的估值為 3000 億美元(之前估值：2670 億美元；螞蟻集團的 IPO 估值：3190 億美元)，對應 14.8 倍2021 財年 P/S。（文章泉源：格隆匯）博奕遊戲推薦:
2024-06-25
